固收老将常娜娜半年“两连升”！靠“债”撑起的财通资管如何突围

常娜娜的快速晋升背景，是其固收业务资深从业(cóngyè)经历与公司当前业务重心相契合的体现。在股票基金布局不足、ETF领域空白、基金整体“迷你化”现象较突出的当下，财通(cáitōng)资管未来如何平衡固定收益与权益类产品的协同发展，提升整体资产管理能力(nénglì)，或将成为(chéngwéi)其业务转型的关键课题(kètí)。

6月24日，财通证券资产管理有限公司（以下简称“财通资管”）发布高级管理人员变更公告(gōnggào)，宣布公司总经理助理常(cháng)娜娜升任(shēngrèn)副总经理。

实际上，常娜娜今年1月才刚刚(gānggāng)履新总经理(zǒngjīnglǐ)助理(zhùlǐ)一职。2025年1月27日，原总经理助理周志远因个人原因离任(lírèn)，由常娜娜接替其职务。此次再次晋升，距离她上任总经理助理尚不足半年，足见其在公司内部的发展势头颇为迅速。

注：以上人物系财通资管常(guǎncháng)娜娜

公开资料显示，常娜娜是南开大学经济学硕士,曾任渤海证券固定收益(shōuyì)(shōuyì)总部投资经理助理；2013年4月，她加入财通证券，历任(lìrèn)固定收益类产品投资经理、固收私募投资部负责人兼投资经理，长期(chángqī)深耕固定收益类业务。

在常娜娜所擅长的固定收益领域，财通资管已构建起相对稳固的业务基础(jīchǔ)。近年来，公司固收产品占比持续维持高位，债券型基金规模(guīmó)接近八成，而主动权益和ETF布局明显不足(bùzú)，产品“迷你化”现象突出(chū)。这些结构性特征既体现出发展(fāzhǎn)重心的偏向，也折射出本次管理层调整所传递出的业务优化信号。

债券型基金(xíngjījīn)“一肩挑”，权益投资布局偏弱

财通资管系浙江(zhèjiāng)唯一省直属券商——财通证券（601108.SH)的全资子公司，前身为成立于2009年的财通证券资产管理部，2014年11月(yuè)获中国证监会批准(pīzhǔn)，同年12月正式成立。在上海、北京、重庆设立分公司，业务范围遍布全国(biànbùquánguó)。

在经营业绩方面，财通资管近年(nián)(nián)来营业收入和净利润总体保持平稳增长(zēngzhǎng)态势，2024年实现营业收入16.53亿元，同比增长3.12%，虽较2023年6.72%的增速有所放缓，但整体依然维持稳健(wěnjiàn)增长。值得关注的是，其2024年净利润达到5.20亿元，同比增长12.31%，显著高于(gāoyú)2023年1.09%的增幅。

数据来源：Wind、新刊财经(cáijīng)整理

从(cóng)管理规模看，财通资管自2016年(nián)以来曾经历快速扩张：2016年9月30日管理规模为13.65亿元(yìyuán)，至(zhì)2022年9月30日升至1550.11亿元，实现超过十倍的(de)增长，基金(jījīn)数量也从1只增至50只。然而，在经历2022年底的调整后，管理规模一度降至1065.78亿元。此后虽(suī)有所恢复，2024年12月31日管理规模回升至1294.28亿元，基金数量达到67只，但截至2025年一季度(yījìdù)，公司管理规模再次回落至1056.83亿元，基金数量保持(bǎochí)不变。与之相对应，其在公募基金行业的排名(míng)也由2022年二季度的第35名滑落至2025年一季度的第54名，竞争力有所削弱。

从产品结构来看，截至2025年一季度，财通资管旗下共管理67只(zhǐ)基金，合计规模(guīmó)为(wèi)(wèi)(wèi)1056.83亿元，涵盖股票型、混合型、债券型、货币市场型以及FOF基金等多种类型。其中，债券型基金是其核心资产，数量为31只，管理规模高达828.07亿元，占比近八成；混合型基金有(yǒu)27只，规模为104.8亿元；货币市场基金有2只，规模为116.11亿元；FOF基金有6只，合计规模为7.73亿元。然而，股票型基金仅有1只，规模仅为(jǐnwèi)0.11亿元，显示出其(chūqí)在主动权益投资(tóuzī)方面的薄弱布局。此外，在ETF业务持续爆发的大背景下，财通资管尚未布局相关产品，错失结构性增长机会，战略布局仍显滞后(zhìhòu)。

在(zài)基金业绩方面(fāngmiàn)，财通资管整体表现(biǎoxiàn)分化。唯一一只股票型基金——财通资管中证1000指数增强A，自成立以来收益率为17.31%，但(dàn)由于(yóuyú)规模仅为0.10亿元，远低于5000万元(wànyuán)清盘线，面临较大存续压力。混合型基金中，共有17只自(zhǐzì)成立以来实现正收益，另有4只亏损超过20%；从规模分布来看，有6只基金规模不足5000万元，14只规模不足2亿元，反映出多数产品仍处于“迷你基”状态。

相比之下，债券型基金整体表现稳健，31只产品自成立以来全部录得(lùdé)正收益(shōuyì)，规模结构亦相对均衡，仅有“财通资管双福9个月(yuè)持有A”一只产品规模低于5000万元。两只货币基金财通资管鑫管家A和(hé)财通资管现金(xiànjīn)聚财虽均实现稳定正收益，但年化回报分别为2.42%和1.32%，年化收益较低。FOF基金中，仅有“财通资管康恒平衡养老目标三年持有A”（-2.44%）和“财通资管博宏积极(jījí)6个月持有A”（-4.51%）录得负(fù)收益，但相关产品整体规模较小，其中(qízhōng)3只基金规模低于5000万元，影响有限。

综上所述，常娜娜的(de)快速晋升背景，是其固收业务资深从业经历与(yǔ)公司当前业务重心相(xiāng)契合的体现。在股票基金布局不足、ETF领域空白(kòngbái)、基金整体“迷你化”现象较突出的当下，财通资管未来如何平衡固定收益与权益类产品(lèichǎnpǐn)的协同发展，提升整体资产管理能力，或将成为其业务转型的关键课题。